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    成品油上调600元/吨最新解读

    2012-03-21
来源:中宇资讯 日期:2012-3-19 17:42:22
【为何幅度达到600元/吨,略超市场预期】
受伊朗等国地缘政治的搅局以及欧美经济基本面好转的影响,2月8日以来国际原油价格大幅上涨,据中宇资讯监测,截至外盘3月16日布伦特、迪拜、辛塔三地原油连续22日移动均价每桶123.889美元,三地原油变化率高达+10.71%,按照发改委历次调价幅度,单纯考虑国际原油价格的上涨,国内成品油价格对应上涨幅度约在750-800元/吨,由于成品油对各行各业的物价传导作用,此次调价发改委也有适当考虑调价对国内价格水平的影响。不过,此轮调价的幅度依然是最近两年以来的最大涨幅,由于普遍预期2012年经济增速可能大幅放缓,随着国内CPI的小幅回落,以及国内货币政策的适当宽松,发改委对于抑制通胀的考量也少了一些。

【国内零售】
按照600元/吨的上涨幅度计算,此轮调价之后国内大部分地区93#汽油零售价格将普涨至7.9元/升以上,北京、上海、广东等地93#汽油将肯定突破8元/升,触及历史高位,或对小型车汽油消费有所抑制。0#柴油零售价格也多涨至7.7-7.85元/升,或对物流、工业等带来一定成本压力。

【成品油市场】
600元/吨的大幅上涨有望令中石油、中石化炼油板块扭亏为盈,并极大提高销售板块的积极性,各地销售公司资源或陆续放开,不过调价后的高油价可能抑制批发和直销环节的购销气氛,零售板块或将继续成为重要利润增长点。调价之后,市场购销将逐步恢复正常,由于此前的调价预期令市场提前启动新一轮的集中补库,调价后汽柴油市场将经历短暂的库存消化期,中石油、中石化销售价格恐难一次性出现600元/吨的涨幅,或将依据市场承受力逐步推涨。由于距离最高零售限价仍有较大空间,山东等地地方炼厂明日起汽柴油价格或继续上涨,短期仍有200-300元/吨的上行空间,次轮调价的落地,有利于北方市场负号柴油向0#柴油的正常转换,在春耕开始后的柴油需求高峰期避免了油荒的发生。